1. <tr id="lhbwt"><s id="lhbwt"><menu id="lhbwt"></menu></s></tr>
        <p id="lhbwt"></p>
        規范基金分倉行為 切實保護基民利益
        來源:證券時報網作者:熊錦秋2023-04-20 04:00

        熊錦秋.jpg

        【錦心繡口】

        建議監管部門強制規定,基金進行證券交易的傭金費率不得高于該券商其它類型投資者的平均值。

        熊錦秋

        據報道,某基金前董事長向媒體爆料,基金分倉潛規則或侵蝕基民利益。筆者認為,應進一步規范基金分倉行為,保護基民利益。

        由于基金公司不具備證交所會員資格,只能通過券商開設多個交易席位進行證券交易,由此形成基金分倉。對此《關于完善證券投資基金交易席位制度有關問題的通知》(下稱《通知》)規定,基金管理公司應選擇財務狀況良好、經營行為規范、研究實力較強的證券公司向其租用專用交易席位;一家基金公司通過一家證券公司的年交易傭金,不得超過其當年所有基金買賣證券交易傭金的30%;基金管理公司不得將席位開設與證券公司的基金銷售掛鉤,不得以任何形式向證券公司承諾基金在席位上的交易量。

        基金公司若按《通知》嚴格執行,那么,選擇券商的標準,最重要的是券商的投研能力以及財務狀況,不應與基金銷售等掛鉤。但據爆料人所述,有的基金將半數左右基金分倉,用于換取券商的基金代銷,用于向券商換取本應由基金公司自有資金負擔的相關費用(可視作券商對基金公司返傭)。

        比如有基金公司將分倉與基金銷售掛鉤,新發基金券商銷售1億元,給20或30倍的交易量返還,尤其交易傭金費率還按萬八來執行。普通股民一般交易傭金費率已降到萬二甚至更低,但基金進行證券交易的券商傭金費率竟然四倍于普通股民,錢越多反而議價能力越低,有點違背正常的市場邏輯。

        基金多付出的券商交易傭金,羊毛出在基民身上,卻以此換取到券商對基金銷售的支持,等于用基民的錢招攬基民客戶,形成無需基金公司自身資源消耗的營銷模式,由此也形成諸多市場亂象。比如有些基金選擇資質平庸的券商分倉,有的券商積極認購相關基金份額;有些基金公司貼著30%的紅線,為基金公司關聯股東貢獻證券交易傭金收入;有些基金則頻繁換倉交易,一方面為抓熱點,另一方面也或為了完成與分倉席位約定的交易量。

        在成熟資本市場,券商以賣方報告和賣方服務為代表的研究咨詢能力對基金分倉構成主要影響,而A股市場基金分倉卻受到與基金銷售掛鉤等過度影響。要整治基金分倉潛規則,筆者建議:

        一是明確券商返傭應歸入基金資產?!痘鸱ā芬幎?,基金管理人及其董監高和其他從業人員不得利用基金財產或者職務之便為基金份額持有人以外的人牟取利益。券商傭金以及返傭本是由基金交易環節而產生,或者本就是變相降低過高傭金費率、向市場正常傭金費率靠近的優惠,如果券商返傭歸入基金收益,若基金公司截留這部分收益用于自身支出,等于用客戶資金謀求管理費之外的不法收益。

        二是對基金進行證券交易的券商傭金費率作出上限規定。股民和基民都是投資者,而且基民將資金匯集在一起投資,本應在證券交易時獲得相比股民更為優惠的傭金費率待遇,不能說通過基金公司的一過手,反而讓待遇被拉低。建議監管部門強制規定,基金進行證券交易的傭金費率不得高于該券商其它類型投資者的平均值。

        如果券商對基金的證券交易收取市場平均水平的傭金費率,不能獲得超額收益,這本是提供證券交易中介服務應得的收入,那么向基金公司返傭也就缺乏基礎,由此也可遏制券商的返傭行為,以及由此衍生的灰色空間。

        三是強化對基金分倉中違法違規行為的監管。按《通知》,基金分倉與券商銷售基金掛鉤明顯是違規行為,不過,《通知》并沒有對此類違規行為規定罰則,而《基金法》對此也似無詳細的、有針對性的處罰條款。建議完善相關法律規則,明確對基金分倉中違法違規行為的具體罰則。

        至于基金頻繁換倉交易等行為,這些要界定為違法違規或許比較困難,一方面對于證據確鑿、沒有必要的基金換倉行為可予監管懲戒,另一方面就主要通過基金投資者用腳投票來實現制約。

        (作者系資本市場資深研究人士)

        本報專欄文章僅代表作者個人觀點。

        聲明:證券時報力求信息真實、準確,文章提及內容僅供參考,不構成實質性投資建議,據此操作風險自擔
        下載“證券時報”官方APP,或關注官方微信公眾號,即可隨時了解股市動態,洞察政策信息,把握財富機會。
        網友評論
        登錄后可以發言
        發送
        網友評論僅供其表達個人看法,并不表明證券時報立場
        暫無評論
        為你推薦
        時報熱榜
        換一換
          熱點視頻
          換一換
          2021地区一二三乱码在线,最近中文字幕完整版2019免费,日产2021一二三四免费

            1. <tr id="lhbwt"><s id="lhbwt"><menu id="lhbwt"></menu></s></tr>
              <p id="lhbwt"></p>