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        “后巴菲特”時代的伯克希爾:加倉“日本”成為一個考慮
        來源:界面新聞作者:實習記者|田佳寧2023-04-20 10:14

        按照“巴菲特指標”,美國股市可能已經處于歷史的高點。如何推進風險分散是著眼于“后巴菲特”時代的伯克希爾·哈撒韋公司(以下簡稱“伯克希爾”)的新課題。

        加倉日本,或許會成為一個考慮。

        當地時間4月11日,伯克希爾創始人巴菲特在東京接受《日本經濟新聞》采訪時透露,他在日本五家主要商社每家公司的持股比例已增至7.4%,并考慮進一步投資日本股票。

        他說:“雖然目前只持有五大商社的股票,但接下來的投資對象一直在腦海中,取決于價格”。

        巴菲特增持的消息傳出來后,日本東證指數漲幅擴大,五大商社中的最大商社三菱商事股價一度上漲3%,三井物產一度飆升3.7%,丸紅商事、住友商事和伊藤忠商事也小幅走高。

        巴菲特此行訪問日本十分罕見。他曾在2011年8月首次訪日,視察他旗下企業出資、位于福島縣磐城市的超硬工具制造商泰珂洛(Tungaloy Corporation)。此次第二次訪問日本則訪視了商社和泰珂洛。

        公開資料顯示,2020年8月,伯克希爾聲稱已收購日本伊藤忠、丸紅、三菱、三井物產和住友商事五大商社各超5%的股份,認為他們是被市場低估的偉大公司,這在當時引發了市場關注。

        按披露時的收盤價估算,當時伯克希爾持有的這五家公司的總價值達到62.5億美元。此舉震驚全球市場,因為當時疫情肆虐,這些公司正努力應付利潤下滑的問題。

        在日本,商社是指貿易、產業、金融及信息為一體的大型跨國公司,這五家公司是日本著名的五大商社,其財團控制了日本接近99%的大型生產企業及貿易公司。小到雞蛋,面粉,大到礦產,石油以及火箭,衛星,都可以看到綜合商社的身影。

        據智通財經報道,這五家商社還投資了全球的石油、天然氣及礦產資源,扮演了產業組織者的角色。公開資料顯示,日本六大綜合商社的貿易額占了日本對外出口的43%,進口總額的62%。

        在被巴菲特“相中”后,日本五大商社這些年來的股價沒有讓“股神”失望。

        邁入后疫情時代,從原油到鐵礦石等各種商品價格反彈后,日本貿易公司紛紛提高了盈利前景?,F在,這些公司已是大宗商品價格反彈的最大贏家之一。

        近三年五大商社的股價遠遠跑贏日經225指數。2020年8月以來,丸紅商事的股價漲逾兩倍,三井物產、三菱商事股價翻了一番以上,伊藤忠商事和住友商事股價漲幅分別在70%和80%左右。相比之下,日經225指數漲幅不到30%。

        到了2022年秋季,巴菲特稱5家商社的持股比例已提高至6%左右,增持約24億美元。而根據媒體匯編的數據,自2020年以來,巴菲特在日本貿易公司的頭寸中估計獲得了45億美元的收益。那么,伯克希爾對日本五大商社的持倉目前價值約130億美元左右。

        此次日本之行,巴菲特在采訪中表示對日本商社的投資很滿意:“自我們收購以來,他們的業績超出了我們的預期,我們非常滿意?!?/p>

        根據巴菲特的測算,這些投資會帶來約14%的收益。但投資的成本,大約只有0.25%或者更少?!斑@一成本不會增長,14%的收益卻有可能增長,因為股息會增長”他說。

        巴菲特表示,伯克希爾將在“10年、20年”內繼續投資于日本的貿易公司。他認為,股市行情在明年和三年后上漲還是下跌并不重要,但可以肯定的是,到20年或50年后,日本和美國都將比現在更加強大,日本是美國以外最大的投資目的地。

        此外,近年來,伯克希爾己成為最大的日元債券外國發行人之一。

        自2019年以來伯克希爾已連續5年發行日元債,在目前全球少有的低利率國家日本發行日元債,具有融資與對沖外匯風險的作用。

        2019年,伯克希爾·哈撒韋首次發行日元債券,憑借高達4300億日元發債規模,成為有史以來日元債最大的海外發行方之一。

        2020年,伯克希爾·哈撒韋發行了1955億日元的債券。

        伯克希爾最近一次基準日元債券發行是在去年12月,發行規模為1150億日元。

        截至2022年,伯克希爾·哈撒韋賬面上的日元計價票據和借貸規模增至超78億美元,相比之下,美元、歐元、英鎊計價的票據規模都在收縮。

        責任編輯: 陳勇洲
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